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Le Royaume-Uni n'est plus enchaîné à un cadavre

14 février 2018

Après de nombreux faux départs, la lumière du soleil est enfin tombée sur les économies les plus fortes de l'Europe.

Dans l'ensemble de l'Union européenne, la croissance atteint des niveaux inégalés depuis 2007.

En outre, les pays moteurs du continent - l'Allemagne et la France - enregistrent une croissance à des niveaux jamais atteints depuis le rebondissement de la crise financière en 2010.

C'était le bon vieux temps, lorsque beaucoup pensaient que le pire de la crise financière était déjà derrière nous.

Malheureusement, le rebond a été ce que les marchés appellent un "chat mort". C'est-à-dire qu'il ne va nulle part.

Après la fausse aube de 2010, des années de calamité économique ont suivi, la crise financière s'étant transformée en crise monétaire et en effondrement économique des économies européennes les plus petites et les plus endettées, la Grèce en tête et le Portugal et l'Irlande, ainsi que l'Espagne.

Une union monétaire et quasi-politique mal adaptée à la flexibilité nécessaire pour traiter avec des pays se trouvant à des stades très différents du cycle économique a été qualifiée de "cas désespéré". De nombreux détracteurs du projet européen ont poli leurs chaussures de danse, prêts à danser un tango sur la tombe de l'UE.

Ces problèmes sont toujours d'actualité. L'union politique et économique plus étroite proposée par la France, par exemple, est le prochain grand test pour les gouvernements et les économies de l'UE.

De même que les taux de chômage très élevés, bien qu'en baisse, en Europe continentale, en particulier chez les jeunes.

Mais le projet (sans, à l'avenir, la Grande-Bretagne, bien sûr) est toujours en place - tensions et tout - et la croissance a finalement rebondi, non seulement dans la zone euro, mais aussi dans l'Union européenne.

Les chiffres publiés aujourd'hui par Eurostat montrent que le quatrième trimestre 2017, comparé à la même période en 2016, a été particulièrement fort dans la plupart des États membres de l'UE, alors que la dynamique de croissance mondiale commence à se mettre en place.

L'Allemagne, la France et l'Espagne dépendent des exportations tout comme le Royaume-Uni, et la hausse de la demande a entraîné une augmentation des bénéfices des entreprises.

Les dernières données d'UBS sur les bénéfices par action des entreprises - un bon indicateur de l'évolution positive des données des entreprises - montrent un chiffre de 12% pour 2017.

Son indice de surprise économique pour la zone euro - qui mesure si les données économiques sont meilleures ou pires que prévu - se situe confortablement dans la moyenne des 60 (plus de 50 étant positif), des chiffres qui n'ont pas été atteints depuis le début de 2014.

Croissance mondiale

Les réformes structurelles mises en œuvre dans l'ensemble de l'UE y ont contribué, en particulier en Espagne et en France, où Emmanuel Macron est le nouveau chouchou des entreprises.

Mais c'est la croissance mondiale qui soulève tous les bateaux, stimulée par des politiques monétaires qui s'inscrivent dans un contexte de récession généralisée.

Les taux d'intérêt dans la zone euro, par exemple, sont toujours négatifs.

Les banques centrales rattrapent peu à peu l'amélioration des chiffres économiques et retirent une partie de leurs fusées d'expansion.

Mais ils sont sur une voie douce, étant donné qu'il n'y a guère d'indices d'un pic inflationniste dans un avenir proche.

Pour la Grande-Bretagne, où la croissance reste raisonnable mais a ralenti depuis le référendum sur le Brexit, une meilleure croissance de l'UE est une bonne nouvelle.

Près de la moitié de nos exportations sont destinées à l'UE.

Et nous sommes toujours dans le marché unique et l'union douanière, qui nous donne un accès libre de droits de douane à l'UE.

Cette relation va changer.

Mais le Royaume-Uni reste l'un des principaux bénéficiaires de la marche en avant de l'Union européenne.

Article de la BBC

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