Al giorno d'oggi la maggior parte del denaro \u00e8 elettronica: una serie di uno e zero su un computer. Quindi \u00e8 piuttosto interessante che il bitcoin, una valuta elettronica creata privatamente, sia passato da $1.000 a oltre $10.000 quest'anno (vedi grafico), un viaggio epico per aggiungere uno zero in pi\u00f9.<\/p>\n
La moneta \u00e8 stata oggetto di controversie. Jamie Dimon, il capo di JPMorgan Chase, l'ha definita una frode. L'economista Nouriel Roubini ha parlato di \"gigantesca bolla speculativa\". Gli investitori comuni sono tentati dal rapido aumento del bitcoin, un fenomeno definito FOMO (fear of missing out). Sia il Chicago Mercantile Exchange, il pi\u00f9 grande mercato americano dei futures, sia la borsa NASDAQ hanno apparentemente aggiunto il loro imprimatur progettando di offrire contratti futures sul bitcoin.<\/p>\n
\u00c8 facile confondere due questioni distinte. La prima \u00e8 se la tecnologia \"blockchain\", alla base del bitcoin, verr\u00e0 adottata in modo pi\u00f9 diffuso. Le blockchain, registri distribuiti che registrano le transazioni in modo sicuro, potrebbero rivelarsi molto utili in alcuni settori della finanza e non solo. La seconda \u00e8 se il bitcoin diventer\u00e0 una valuta ampiamente adottata nella vita quotidiana. In questo caso le prove sono deboli.<\/p>\n
Il Bitcoin pu\u00f2 essere utilizzato per acquistare alcune cose. Ma una valuta ha tre funzioni principali: riserva di valore, mezzo di scambio e unit\u00e0 di conto. La volatilit\u00e0 del Bitcoin, come si \u00e8 visto quando \u00e8 crollato di 20% in pochi minuti il 29 novembre prima di rimbalzare, lo rende sia una riserva di valore snervante sia un mezzo di scambio scadente. Immaginate di acquistare un iPhone X con i bitcoin a gennaio. A questo punto, vi trovereste a bestemmiare perch\u00e9 con la stessa moneta potreste comprare dieci telefoni - regali di Natale per tutta la famiglia.<\/p>\n
Una valuta \u00e8 anche un'unit\u00e0 di conto per il debito. Paul Mortimer-Lee di BNP Paribas, una banca francese, osserva in modo pungente: \"Immaginate di aver finanziato la vostra casa con un mutuo in bitcoin\". Quest'anno il vostro debito sarebbe decuplicato. Il vostro stipendio, pagato in dollari, euro o altro, non avrebbe tenuto il passo. In altre parole, se il bitcoin fosse stato ampiamente utilizzato, l'ultimo anno avrebbe potuto essere massicciamente deflazionistico.<\/p>\n
Questi problemi saranno di secondaria importanza per coloro che sono riusciti ad acquistare bitcoin all'inizio dell'anno. Saranno solo felici dei profitti. Ma perch\u00e9 il prezzo \u00e8 salito cos\u00ec rapidamente? Una giustificazione per l'esistenza del bitcoin \u00e8 che le banche centrali, attraverso il quantitative easing (QE), stanno svilendo la moneta fiat e preparando la strada all'iperinflazione. Ma questo sembra essere un momento molto strano per far aderire questa visione. L'inflazione rimane bassa e la Federal Reserve sta aumentando i tassi d'interesse e sta eliminando il QE.<\/p>\n
Una spiegazione pi\u00f9 probabile \u00e8 che, man mano che si rendono disponibili nuovi e pi\u00f9 semplici modi di commerciare in bitcoin, un maggior numero di investitori sia disposto a fare il grande passo. Poich\u00e9 l'offerta di bitcoin \u00e8 limitata per natura, questo fa salire il prezzo.<\/p>\n
Ma vale la pena ricordare che il costo dell'utilizzo dei bitcoin sta aumentando. Ogni transazione deve essere verificata da \"minatori\" che hanno bisogno di molta potenza di calcolo e di molta energia: 275 kWh per ogni transazione, secondo il sito web Digiconomist. In totale, il bitcoin consuma ogni anno una quantit\u00e0 di elettricit\u00e0 pari a quella del Marocco, o sufficiente ad alimentare 2,8 milioni di famiglie americane. Tutto questo costa molto di pi\u00f9 dell'elaborazione delle transazioni con carta di credito tramite Visa o MasterCard.<\/p>\n
I minatori sono ricompensati per i loro sforzi con un pagamento in bitcoin e sono felici dell'aumento del prezzo della valuta. Ma alcuni stanno trovando modi ingegnosi per ridurre i costi energetici; uno ha persino messo dei computer nella sua auto Tesla per poter estrarre bitcoin utilizzando le stazioni di ricarica gratuite. Gran parte dell'estrazione viene effettuata in Cina, dove l'elettricit\u00e0 \u00e8 a buon mercato.<\/p>\n
Ci sono due modi di pensare. Il primo \u00e8 che il prezzo finale del bitcoin sar\u00e0 pari al costo marginale del mining, che pu\u00f2 essere in aumento ma \u00e8 ben al di sotto del prezzo attuale. Il secondo \u00e8 che le istituzioni non vorranno utilizzare questa tecnologia se si basa su un processo cos\u00ec \"selvaggio\"; le banche stanno gi\u00e0 studiando forme pi\u00f9 economiche di tecnologia blockchain.<\/p>\n
\u00c8 lecito dubitare che gli investitori che stanno facendo salire il prezzo stiano riflettendo su tutto questo. Sembra una ripetizione della mania delle dotcom. Nella metropolitana di Londra appaiono pubblicit\u00e0 per il trading di valute digitali e le celebrit\u00e0 sono salite sul carro dei vincitori. Come gi\u00e0 visto in passato, quando molti investitori acquistano un asset illiquido, il prezzo pu\u00f2 salire in modo esponenziale.<\/p>\n
Il top \u00e8 difficile da definire. A un certo punto, la voglia di trasformare tutti quegli zeri digitali in automobili e iPhone si riveler\u00e0 troppo forte. Uscire da un asset illiquido - come questa settimana, quando le borse hanno faticato a far fronte ai volumi di scambio - pu\u00f2 essere pi\u00f9 difficile che entrarci. Alcuni ricordano l'osservazione di Nathan Rothschild sul segreto della sua ricchezza: \"Ho sempre venduto troppo presto\".<\/p>\n
Articolo tratto da \"The Economist<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
MOST money these days is electronic\u2014a series of ones and zeros on a computer. So it is rather neat that bitcoin, a privately created electronic currency, has lurched from $1,000 to above $10,000 this year (see chart), an epic journey to add an extra zero. On the way, the currency has been controversial. Jamie Dimon, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-3940","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monetary-policy-and-currency-trends"],"yoast_head":"\n